Недвижимость может приносить доход и расти в стоимости. Но у неё есть особенность: быстро превратить квартиру или отельный юнит обратно в деньги не всегда возможно.
Поэтому я не люблю идею складывать весь капитал в один актив. У разных активов должна быть разная работа.
Недвижимость может создавать денежный поток. Денежный резерв — давать ликвидность. А физические драгоценные металлы — помогать диверсифицировать и сохранять часть капитала.
И речь не только о золоте.
Золото, серебро, платина и палладий
В стратегию могут входить четыре физических драгоценных металла: золото, серебро, платина и палладий. Это ограниченные природные ресурсы, но ведут они себя по-разному.
Золото прежде всего интересно как инвестиционный и резервный актив. У серебра, платины и палладия значительная часть спроса связана с промышленностью. Поэтому цены на эти металлы реагируют на разные экономические факторы.
Именно поэтому я рассматриваю их не как четыре одинаковых актива, а как возможность распределить риски внутри самой металлической части капитала.
При этом диверсификация не означает, что нужно покупать все четыре металла в одинаковых долях. Пропорции зависят от целей, срока инвестирования и общей структуры активов.
Почему именно физические металлы?
Золото можно купить по-разному: через ETF, банковские продукты и другие финансовые инструменты. Но есть принципиальная разница между инвестицией в инструмент, связанный с ценой золота, и владением самим физическим металлом.
При прямой покупке инвестор становится собственником конкретного актива. Это особенно важно для тех, кто хочет, чтобы часть капитала находилась не только в недвижимости, валюте, ценных бумагах или на банковских счетах.
Физические инвестиционные металлы можно хранить в специализированных профессиональных хранилищах. При выборе такой модели я обязательно смотрю, как оформлено право собственности, где находится металл, застрахован ли он и на каких условиях его можно продать.
И здесь важно не создавать иллюзию полной неуязвимости. Любой актив находится в определённой юрисдикции и подчиняется её законодательству. Но при прямом владении физическим металлом нет кредитного риска банка-эмитента в отношении самого актива.
Может ли золото защитить капитал от инфляции и кризисов?
Я бы не обещала, что золото способно защитить деньги от любого кризиса. Его цена тоже меняется. Бывают периоды роста, падения и годы, когда другие активы показывают лучший результат.
Поэтому физическое золото — не инструмент быстрого заработка и не гарантия прибыли.
Его задача в структуре капитала другая: долгосрочное сохранение покупательной способности, диверсификация и снижение зависимости от отдельных валют и финансовых активов.
Именно поэтому для меня интереснее смотреть на золото не за один месяц или год, а на длинном горизонте.
Почему центральные банки продолжают покупать золото?
Мне нравится смотреть не только на прогнозы аналитиков, но и на действия крупных участников рынка.
В 2025 году центральные банки мира купили 863 тонны золота. Для сравнения: среднегодовой объём покупок в 2010–2021 годах составлял около 473 тонн. А в 2022–2024 годах покупки превышали 1 000 тонн ежегодно.
Общий мировой спрос на золото в 2025 году впервые превысил 5 000 тонн, а спрос на золотые слитки и монеты достиг 12-летнего максимума.
Это не означает, что частному инвестору нужно повторять структуру резервов центрального банка. Но сама логика мне близка.
Крупный капитал думает не только о том, сколько заработать. Он думает и о том, как сохранить уже созданное.
И золото продолжает выполнять эту функцию в мировой финансовой системе.
А как выйти обратно в деньги?
Это важный вопрос, который стоит задавать до покупки металла. Физический актив должен иметь понятный механизм обратной продажи.
- Кто выкупит металл?
- По какой цене?
- Какой будет разница между ценой покупки и продажи — спред?
- Сколько времени займёт расчёт?
- В какой валюте можно получить деньги?
Золото относится к наиболее ликвидным инвестиционным активам в мире, но условия конкретной сделки имеют значение.
У серебра, платины и палладия ситуация может отличаться. Поэтому я всегда смотрю не только на потенциальный рост цены, но и на стоимость входа и выхода из инвестиции.
Почему я не выбираю между недвижимостью и металлами
Мне вообще не очень близок вопрос:
«Что лучше — недвижимость или золото?»
У них разная работа.
Недвижимость может приносить регулярный доход и участвовать в росте стоимости. Но она привязана к конкретной стране и рынку, требует управления, а её продажа занимает время.
Физические драгоценные металлы не создают арендного дохода. Зато они могут добавить в структуру капитала реальный актив с другой логикой ценообразования и другим набором рисков.
Поэтому один инструмент не обязательно должен заменять другой. Гораздо важнее распределить капитал так, чтобы всё не зависело от одного рынка, одной страны, одной валюты или одного сценария.
Какую часть капитала держать в драгоценных металлах?
Универсальной цифры нет. Я с осторожностью отношусь к советам вроде «каждому нужно держать 10% или 20% капитала в золоте».
Сначала нужно увидеть всю структуру: недвижимость, денежный резерв, валюты, другие инвестиции, горизонт и будущие расходы. И только потом решать, нужны ли физические драгоценные металлы, какие именно и какую долю капитала им отвести.
Потому что купить золото — ещё не значит создать стратегию.
Стратегия появляется тогда, когда понятно, зачем каждый актив находится в капитале, какую задачу он решает и сколько в действительности стоит инвестору владение этим активом.
И здесь мы подходим к ещё одному вопросу, который часто недооценивают при зарубежных инвестициях: налогам и сопутствующим расходам. Иногда именно они заметно меняют доходность, которую инвестор видел в первоначальном расчёте.
Об этом — в следующей статье: «Налоги при покупке недвижимости за рубежом: что важно учесть инвестору».
А мой принцип остаётся неизменным:
Сначала стратегия. Потом актив.
